考点1.与房地产一样，股票基金是应对通货膨胀最有效的手段。

 

股票基金以追求长期的资本增值为目标，比较适合长期投资。与其他类型的基金相比，股票基金的风险较高，但预期收益也较高。股票基金提供了一种长期的投资增值性，可供投资者用来满足教育支出、退休支出等远期支出的需要。与房地产一样，股票基金是应对通货膨胀最有效的手段。

 

考点2.股票基金与单一股票的不同点。

 

作为一篮子股票组合的股票基金，与单一股票之间存在许多不同：

 

（1）股票价格在每一交易日内始终处于变动之中；股票基金净值的计算每天只进行1次，因此每一交易日股票基金只有1个价格。

 

（2）股票价格会由于投资者买卖股票数量的划、和强弱的对比而受到影响；股票基金份额净值不会由于买卖数量或申购、赎回数量的多少而受到影响。

 

（3）人们在投资股票时，一般会根据上市公司的基本面，如财务状况、产品的市场竞争力、盈利预期等方面的信息对股票价格高低的合理性作出判断，但却不能对股票基金份额净值进行合理与否的评判。换而言之，对基金份额净值高低进行合理与否的判断是没有意义的，因为基金份额净值是由其持有的证券价格复合而成的。

 

（4）单一股票的投资风险较为集中，投资风险较大；股票基金由于进行分散投资，投资风险低于单一股票的投资风险。但从风险来源看，股票基金增加了基金经理投资的委托代理风险。

 

考点3.按投资市场分类，股票基金可分为国内股票基金、国外股票基金与全球股票基金三大类。

 

按投资市场分类，股票基金可分为国内股票基金、国外股票基金与全球股票基金三大类。国外股票基金可进一步分为单一国家型股票基金、区域型股票基金、国际股票基金三种类型。

 

考点4.按股票规模分类，可将股票分为小盘股票、中盘股票与大盘股票。

 

按股票规模分类，可将股票分为小盘股票、中盘股票与大盘股票，这是一种最基本的股票分析方法。专注于投资小盘股票的基金就称为小盘股票基金。类似地，有中盘股票基金与大盘股票基金之分。

 

考点5.按股票性质分类，通常可以将股票分为价值型股票与成长型股票。

 

按股票性质分类，通常可以将股票分为价值型股票与成长型股票。价值型股票通常是指收益稳定、价值被低估、安全性较高的股票，其市盈率、市净率通常较低。成长型股票通常是指收益增长速度快、未来发展潜力大的股票，其市盈率、市净率通常较高。

 

考点6.价值型股票可以进一步被细分为低市盈率股、收益型股票、防御型股票、逆势型股票等。

 

考点7.按基金投资风格分类，可分为不同投资风格的基金。

 

按基金投资风格分类，可分为不同投资风格的基金，如大盘价值型基金、大盘平衡型基金、大盘成长型基金、小盘价值型基金、小盘平衡型基金、小盘成长型基金等。

 

考点8.按行业分类，以某一特定行业或板块为投资对象的基金就是行业股票基金。

 

按行业分类，以某一特定行业或板块为投资对象的基金就是行业股票基金，如基础行业基金、资源类股票基金、房地产基金、金融服务基金、科技股基金等。

 

考点9. 股票基金所面临的投资风险主要包括系统性风险、非系统性风险以及管理运作风险。

 

系统性风险即市场风险，包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。这种风险不能通过分散投资加以消除，因此又称为不可分散风险。

 

非系统性风险是指个别证券特有的风险，包括企业的信用风险、经营风险、财务风险等。非系统性风险可以通过分散投资加以规避，因此又称为可分散风险。

 

管理运作风险是指由于基金经理对基金的主动性操作行为而导致的风险，如基金经理不适当地对某一行业或个股的集中投资给基金带来的风险。

 

股票基金通过分散投资可以大大降低个股投资

 

考点10.对股票基金的分析有一些常用的分析指标，如反映基金经营业绩的指标、反映基金风险大小的指标、反映基金组合特点的指标、反映基金运作成本的指标、反映基金操作策略的指标等等。

 

在投资股票时，投资者通常可以借助每股收益、市盈率等分析指标对股票投资价值进行分析。同样，对股票基金的分析也有一些常用的分析指标，如反映基金经营业绩的指标、反映基金风险大小的指标、反映基金组合特点的指标、反映基金运作成本的指标、反映基金操作策略的指标等等。

 

考点11.反映基金经营业绩的指标，包括基金分红、已实现收益、净值增长率等指标。其中，净值增长率是最主要的分析指标，最能全面反映基金的经营成果。基金分红和已实现收益都不能很好地反映基金的经营成果。

 

考点12.净值增长率越高，说明基金的投资效果越好。

 

最简单的净值增长率指标可以计算如下：

 

净值增长率=期末份额净值-期初份额净值+每份期间分红/期初份额净值*100％

 

净值增长率对基金的分红、已实现收益、未实现收益都加以考虑，因此是最能有效反映基金经营成果的指标。

 

考点13.反映基金风险大小的指标，常用来反映股票基金风险大小的指标有标准差、贝塔值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等指标。

 

有的股票基金每年的净值增长率可能相差很大，有的基金每年的净值增长率之间的差异可能较小。净值增长率波动程度越大，基金的风险就越高。基金净值增长率的波动程度可以用标准差来计量，并通常按月计算。

 

考点14.反映股票基金组合特点的指标，依据股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市净率等指标，可以对股票基金的投资风格进行分析。

 

基金持股平均市值的计算有不同的方法，既可以用算术平均法，也可以用加权平均法或其他较为复杂的方法。算术平均市值等于基金所持有全部股票的总市值除以其所持有的股票的全部数量。加权平均市值则根据基金所持股票的比例进行股票市值的加权平均。通过对平均市值的分析，可以看出基金是偏好大盘股的投资、中盘股的投资，还是偏好小盘股的投资。

 

考点15.可以用基金所持有的全部股票的平均市盈率、平均市净率的大小，判断股票基金是倾向于投资价值型股票还是成长型股票。

 

如果基金的平均市盈率、平均市净率小于市场指数的市盈率和市净率，可以认为该股票基金属于价值型基金；反之，该股票基金则可以归为成长型基金。

 

考点16.反映基金运作成本的指标, 费用率是评价基金运作效率和运作成本的一个重要统计指标。

 

费用率越低，说明基金的运作成本越低，运作效率越高。相对于其他类型的基金，股票基金的费用率较高；相对于大型基金，小型基金的费用率通常较高；相对于国内股票基金，国外股票基金的费用率较高。

 

考点17.反映基金操作策略的指标, 基金股票周转率通过对基金买卖股票频率的衡量，可以反映基金的操作策略。

 

基金股票周转率通过对基金买卖股票频率的衡量，可以反映基金的操作策略。通常它可以用基金股票交易量的一半与基金平均净资产之比来衡量。用基金股票交易量的一半作分子的原因在于，“一买一卖”才构成一次完整的周转。周转率的倒数为基金持股的平均时间。