CFA®二级考试这十个科目需要注意了！
作者：泽稷教育 发布时间：2020-01-13 14:06
大家都通过了CFA®一级考试，想必对于一级的概念以及框架，都还会大体的记的。事实上一级的知识点难度是比较低的，虽然题量特别的大，上午下午加起来有240道题，但是每一道题目，不需要你花太多的时间去思考，基本上是只要你复习到了这个知识点，并且在考场当中回忆起来，基本上都可以做出来。
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但是二级和一级会有很大的不同，首先二级考试的形式是一个小短文，2019年是21个案例，其中18个案例下各含6道单选题，3个案例下各含4道单选题，但总题量依然是120道单选题。所以对于大家来说，英文的好坏足以影响你对于二级的审题速度和精确度。
其次二级的题目多半不可能直接不饶弯子就让你得出答案，都会有一些内在的陷阱，很多情况下，你会很容易的得出答案，而且会非常自信的感觉自己是做对了，但实际上是掉到陷阱里面去了。
所以二级注重于必须要注重于知识点的深度而不是知识点的广度，只要上课时老师强调过非常重要的知识点，必须要全部掌握，不能模棱两可，要板上钉钢钉。对于CFA®考试一级的很多知识点，就算你没有完全的掌握，实际也不影响你考试选出正确的答案，甚至有些题猜一猜凑一凑就出来了。但是二级千万不能抱着这种态度，而且特别是另类投资，衍生产品，投资组合，这些很多在一级可能被大家放弃的课程，在二级都要非常的重视，如果这一年CFA®协会突然加重这些科目的比重，那么你如果放弃掉的话就会大大增加你不过的可能性了。
这里大家可能会感到有些困惑，难道二级的各科目权重是不确定的吗？
确实如此，每一门科目都只有一个最大与最小比率，有一年另类投资比例增加到10%，不通过的比率就增加了5%百分点。所以希望大家要对每一门都加以重视。我给出了一个CFA®考试二级的复习计划，仅供大家参考。
现在差不多是年前的最后一段时间，大家千万要抓紧，因为这是你最后可以无忧无虑的复习时间了，先在最最空的时候复习道德，对于CFA®考试二级的道德，会继承一大部分一级的内容，所以一级的各个准则，到了二级不能忘记，对于道德的复习，没有走捷径的可能性，只有一步一个脚印。主要是handbook中的例子一定要多多关注，特别是新加出来对于网络资源问题的探讨，格外的重要。其次是ROS这一块，是二级独有的考点，也必须要加以关注。而且道德是贯穿CFA®考试一级，二级，三级所有级别的，分值不低，如果拿不到B以上，很有可能这次CFA®考试就要fail掉了。
第二门是数量分析，二级的数量分析主要考察一些与线性回归有关的知识，还有一些计量经济学的初步，比如时间序列模型，和均值回归，随机游走等等。CFA®考试二级数学，是典型的一门难学好考的科目，看似知识点很复杂，实际上特别的固定，只要了解出题的几个方向，这门课是非常容易拿到A的。
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第三门是财务报表分析，这一门也是CFA®考试二级里面最最难的一门，难度高出其他几门很多。但是相比于前几年，大家还是算比较幸运的，因为有很多一级延续到二级的知识点，都被删除了，比如存货的后进先出和先进先出法，以及我们一级最最头疼的租赁和债券的做账。主要要掌握好这几个个重点，第一个就是财务报表的合并，第二个就是养老金做账，第三个就是外币会计，还有一小部分财务报表的质量评价。其中养老金和外币会计及其复杂，需要大家反复的琢磨与推敲。最后一部分财务报表质量又考察了整个你对与会计的理解和剖析，所以希望大家要在财务上面花大量的功夫，至少要30%甚至更多的时间在这上面，每年在这里失败的同学，实在是太多了。
第四门是股权投资，在CFA®考试二级里还有一个和财报比肩的一门及其重要的科目就是股权投资，在一级里面，讲的大都是一些概念性的东西，换句不好听的话，就是一些虚的东西，但是CFA®二级考试，他会考察你实的东西，其实很简单，就是考察你如果对于各种金融资产进行估值。所以其中有大量的复杂计算，和各种现金流的估计，其中还会涉及到许许多多一级财报的知识，主要是三张报表的勾记关系和BASE法则的运用。希望大家在目前的一段空闲时间，能够再把一级的东西，稍加回顾一下，这样会对你整个框架有很强的了解。因为二级主要就是考察计算，所以在这里大家也要多做练习题，避免在考场上由于紧张而导致计算频频出错的窘境。最近几年还新增了一个用EXCEL报表进行公司股票的估值，这里课堂上也会有比较清晰的讲解。
第五门是公司理财，这一门是大家往往最容易小看的一门，事实上，这一门的计算难度绝对不亚于第四门股权投资，很多同学都在这里会出现重大的失分，这里需要注意。其实这一门的知识点也非常的固定，我们要做的就是，不断的做题做题再做题。很多这一门中经典的习题，可以反复的去做，只要多做一遍，考试作对的可能性就会大一些。很多同学反映在这一门中，公式都知道，就是算不对，而且ABC三个选项都和自己算出来的不符。希望能够引起大家的重视。
第六门是经济学，CFA®考试二级的经济学主要考察一些三角套汇，和各种评价公式。还有柯布道格拉斯方程，以及一些学派对于经济增长的理解，其中包含短期与长期，资本可以自由流动与不可自由流动。这类知识比较系统，可以用一个绳子把整个珍珠项链全部串联起来。也是典型的一门难学好考的科目。每年考点十分固定。
第七门另类投资，这一门非常的奇特，很多同学都是从一级一路放弃到三级，但是这一门实际上是大家前进道路中的拦路虎，本身这一门学科notes编写的有些许问题，大量的错误导致大家无法非常简单的理解这门学科，其中的估值与计算的模型难度和数量也不亚于股权分析，而且今年有加了三级才要求的大宗商品投资
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第八门投资组合，这一门在二级中被称之为艺术，大家知道这门课程到了三级会有50%的比重，难度及其巨大，是三级的最大头，现在的二级投资组合，越来越倾向于与三级接轨，因此这里会有大量的新知识点，这些知识点，与以往的二级有重大改变，其中包含多因素模型，市场跨期理论，对于选股和择时更深一步的理解，还有对于业绩的归因问题。今年还多加了高频交易策略，让原本一级就有很多同学没学好的情况下，更加面临着严峻的挑战。这一门也是大家需要重点关注的一门
第九门衍生产品，这一门我认为是仅有的几门和一级相关的科目，这一门计算非常多，但是大多数是承接于一级概念的基础上，如果一级衍生产品基础打的比较好的同学，对于二级来说也会更加得心应手一些。
第十门固定收益，CFA®考试二级的固定收益也有非常重大的改变，重要在于对利率期限结构的探讨，和信用违约互换的理解，但是今年减去了一个非常难的MBS部分，所以总体上来说，今年的固定收益是简单了不少。
总结一下我们二级必须要重点加以复习和关注的科目
相对容易的科目：公司理财
备考难，考试简单的科目：数量、经济、衍生、另类
备考简单，考试较难的科目：权益
备考较难，考试较难的科目：财务报表、投资组合、固定收益
二级我建议这样复习，自己先看把notes看起来，二级的notes编写的非常好，是第一手的复习材料，然后再加上这边的课程，双管齐下，但是我建议课程至少听两边，原因我就不在重复了，大家自己听了两遍之后就会清楚自己到底在这第二遍的复习中，会理解多少知识点。后期会对前期的知识点有所遗忘，这里大家可以看我们的讲义，也可以看notes。或者在群里问。一定能够帮助大家解决绝大多数问题的。如果还不懂，只有再查询原版书。这样一轮下来，对于二级会有一个非常深刻的理解。
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