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CFA考试的重点内容


CFA考试包括十部分的内容:①职业标准和操守;②财务报表分析;③量化分析;④经济学;⑤固定收益投资分析;⑥股权分析;⑦投资组合管理;⑧企业金融;⑨衍生工具;⑩其他投资分析。基本上,第一阶段(Level I)考试内容以投资工具为主轴;第二阶段(Level II)以资产评估(证券分析)及第三阶段考试(Level III)以投资组合管理及资产分配为考试重点。所有知识点和公式要做到烂熟于胸
 
制定合理的学习时间进度表并严格按照计划进行学习复习, CFA考试的准备过程是对考生耐力和意志力的考验,建议考生严格按照制定的学习计划进行学习复习。要点、难点,逐个攻破在认真学习完一遍 Study Notes 后, 学员应根据自身情况及 LOS 的要求,找出考试要点、难点,逐个攻破。每个 Study session 的学习内容都是自成体系,考生可分科目进行复习,总结各科目的理论、公式,经典题及难题。在深入理解各科知识点的基础上,再将整个知识体系融会贯通,全面性、条理性、逻辑性地把握知识要点。
 
抓住三个重点
 
从考试内容比重来看,FSA, Equity,Corporate Finance 以及 Fixed Income 占分较多,考生应侧重学习。FSA 部分在实际考试中很强调对不同 accounting method 的理解,其中 LIFO,FIFO 的对比,Revenue recognition方式的使用范围,及对 Financial ratio 的影响。Operating/Capital lease 财务比率对比等内容每年必考。FSA 部分是 CFA考试通过的关键。如果时间和精力有限,建议从这部分先开始看。Corporate Finance 在学习过程中由于知识点较为连贯,是CFA 一级考试比较容易拿分的部分,建议考生牢固掌握 WACC,DDM,CAPM 等知识重点,保证考试时的答题正确率。
 
第一个重点
 
FSA是听说历年考试的重中之重,单场考试里面,120题里面有34题是FSA.其中LIFO,FIFO更是必考的重点,其他一些重点也都大多是比较性的那几个知识点,比如几种不同的revenue recognition方式适用的范围,对各种ratio的影响,capitalize和expense对ratio的影响,operting lease和capital lease的各自影响什么的,Cash flow的运算我以为很重要,实际考到的不多。可以看出来实际考试是非常注重对于这些不同accounting method的理解,因为大部分都是考深入概念,考ratio的change.建议把不同method对于balance sheet里面数据和ratio的影响记到非常熟练的程度,因为考试时间有限,我上午考试的时候所有的变化都是现推导的,这部分严重超时,下午因为还记得上午推导的过程和结果,所以做题就快了许多。
 
第二个重点
 
corporate finance,equity这部分知识点都比较简单,而且非常连贯,是比较容易拿分的。可以死命地看那些WACC, dividend discount model,CAPM,简单的题也反复算,保证正确率,考试时候果然考到不少,还有NPV, IRR的比较,也是每年必考。如果只有两周时间准备CFA,那么一定要看透DDM,顺带着看return on equity, retention rate和那几个price multiplier.这几个点串着的,看起来快,考点重要,做题准确率高。
 
第三个重点
 
Fixed income,这部分应该属于第三个重点,应该在前面花时间学习的。还有要注意的是bottom line pass是要看ethics成绩的,可以把道德手册捧在手上,利用每天吃饭的时候读,读了两个星期从头读到尾,每一个案例都看一遍。考试前一天晚上又把GIPS和corporate governance看一遍,这个有点像小时候的政治考试,除了拼命读没有别的方法。