证券从业考试章节解析：证券投资基金的起源与发展
作者：泽稷小编 发布时间：2019-04-16 10:04
为了帮助大家更好的备考证券从业资格考试，泽稷教育小编整理了证券从业资格考试：《金融市场基础知识》证券投资基金的起源与发展（第六章第一节）的考点，一起来看看吧
考点解读
（一）证券投资基金的起源与发展历程
荷兰人阿德里安·范·凯特维奇于1774年创立的名叫“团结就是力量”的投资信托据信是世界上第一个封闭式投资基金。1868年诞生于英国的“海外及殖民地政府信托”，为现代投资基金的发展树立了新的典范。19世纪90年代初，美国有了首只封闭式基金。1924年由200多位哈佛大学教授出资5万美元在波士顿设立的“马萨诸塞投资信托基金”是世界上第一只开放式基金。1993年首只ETF基金在美国发行。
（二）全球证券投资基金业发展概况
根据美国投资公司协会（ICI)的统计，截至2017年第三季度末，全球开放式证券投资基金数量超过11万只，资产达47.37万亿美元。其中美国开放式基金资产占全球基金总资产的45%，是全球第一大基金市场。而我国已位居全球十大基金市场之列，位列美国、卢森堡、爱尔兰、法国、德国、澳大利亚、英国、日本之后。
（三）证券投资基金在我国的发展
1.早期探索阶段（1990-1997年）
1992年11月，经深圳市人民银行批准成立了深圳市投资基金管理公司，设立了国内最早的封闭式基金——天骥基金。同时，国内第一家经中国人民银行批准的公司型封闭式投资基金——淄博乡镇企业投资基金正式设立，并于1993年8月在上海证券交易所挂牌上市，成为我国首家在证券交易所上市交易的投资基金。
1997年之前设立的基金称为“老基金”，“老基金”在运作过程中存在较多问题：一是缺乏基本的法律规范，基金普遍存在法律关系不清、监管不力的问题；二是在投资上大量投向房地产、非上市企业股权，在估值等方面存在较多困难；三是“老基金”深受20世纪90年代中后期我国房地产市场降温、实业投资无法变现以及贷款无法收回等问题的困扰，资产质量普遍不高。
2.试点发展阶段（1998-2003年）
1997年11月，当时的国务院证券委员会颁布了《证券投资基金管理暂行办法》，为我国证券投资基金的规范发展奠定了基本的法律基础。2001年9月我国第一只开放式基金——华安创新诞生；2003年12月首只货币市场基金诞生。
3.创新发展阶段（2004-2012年）
2003年10月28日，《证券投资基金法》颁布并于2004年6月1日施行。这一阶段，基金产品创新层出不穷，先后出现了上市开放式基金（LOF）（2004年10月）、ETF基金（2004年12月），分级基金（2007年7月）、QDII基金（2007年9月）等主要基金创新品种。
4.规范发展阶段（2013年至今）
2012年12月，修订后的《证券投资基金法》颁布并于2013年6月1日正式实施。新《证券投资基金法》在许多方面实现了重大突破，如将私募基金纳入监管；放开机构准入，允许券商、保险、私募等资产管理机构发行公募基金；降低基金公司股东门槛；放宽基金投资范围等。法律法规的修订完善，使我国基金业的发展环境进一步优化，使我国基金业进入全新的发展阶段。
2015年7月，内地与香港开启基金互认，香港成立的基金可以向内地销售，内地成立的基金业可以进人香港市场。
