证券从业考试章节解析：债券估值原理

作者：泽稷小编 发布时间：2019-04-03 13:26

　　为了帮助大家更好的备考证券从业资格考试，泽稷教育小编整理了证券从业资格考试：《金融市场基础知识》债券估值原理（第五章第四节）的考点。一起来看看吧

 

　　考点解读

 

　　债券估值的基本原理就是现金流贴现。债券投资者持有债券，会获得利息和本金偿付。把现金流入用适当的贴现率进行贴现并求和，便可得到债券的理论价格。

 

　　（一）债券现金流的确定
 

 

　　（二）债券贴现率的确定

 

　　债券的贴现率是投资者对该债券要求的最低回报率，也被称为必要回报率。其计算公式为：

 

　　债券必要回报率=真实无风险收益率+预期通货膨胀率+风险溢价

 

　　其中，真实无风险收益率指真实资本的无风险回报率，理论上由社会资本平均回报率决定；预期通货膨胀率是对未来通货膨胀率的估计值；风险溢价是根据各种债券的风险大小而定的，是投资者因承担投资风险而获得的补偿。债券投资的主要风险因素包括违约风险（信用风险）、流动性风险、汇率风险等等。