基金从业考试章节解析：市净率模型

作者：泽稷小编 发布时间：2019-05-05 11:06

　　为了帮助大家更好的备考基金从业资格考试，泽稷教育小编整理了基金从业资格考试《基金基础知识》第二章第四节市净率模型的考点。一起来看看

 

　　考点精析

 

　　1.美国经济学家法玛和弗伦奇及其以后学者的研究表明，市价/账面价值比率（P/B）是衡量公司价值的重要指标，这就是市净率的表达公式，即：市净率=每股市价÷每股净资产

 

　　式中：表示公司每股账面价值的年末估计值；表示每股市价。

 

　　2.相对于市盈率，市净率在使用中有其特有的优点：

 

　　（1）每股净资产通常是一个累积的正值，因此市净率也适用于经营暂时陷人困难的以及有破产风险的公司;

 

　　（2）统计学证明每股净资产数值普遍比每股收益稳定得多；

 

　　（3）对于资产包含大量现金的公司，市净率是更为理想的比较估值指标。

 

　　此外，P/B尤其适用于公司股本的市场价值完全取决于有形账面价值的行业，如银行、房地产公司。

 

　　3.市净率在使用过程中也存在一定局限性

 

　　（1）由于会计计量的局限，一些对企业非常重要的资产并没有确认入账，如商誉、人力资源等；

 

　　（2）当公司在资产负债表上存在显著的差异时，作为一个相对值，P/S可能对信息使用者有误导作用。