基金从业考试章节解析：企业价值/息税前利润倍数法
作者：泽稷小编 发布时间：2019-04-18 11:02
为了帮助大家更好的备考基金从业资格考试，泽稷教育小编整理了基金从业资格考试《股权投资基金概述》第五章第三节企业价值/息税前利润倍数法的考点。一起来看看
考点精析
1.定义：息税前利润（EBIT）是在扣除债权人利息之前的利润，所有出资人（股东和债权人）对息税前利润都享有分配权，因此，息税前利润对应的价值是企业价值（EV)。
2.息税前利润的计算公式为：息税前利润（EBIT)=净利润+所得税+利息
3.企业价值/息税前利润倍数法的企业价值计算公式为：EV=EBIT x（EV/EBIT倍数）
4.股权投资基金计算目标公司的股权价值，则可以通过价值公式由企业价值得出股权价值。
（1）企业价值/息税前利润倍数法剔除了资本结构的影响。
（2）市盈率倍数法是以利润指标作为估值基础的，而净利润归属于股东，无法反映债权人的求偿权，当目标公司与可比公司的资本结构存在较大差异时可能导致错误的结果。
（3）息税前利润是向所有股东和债权人分配前的利润，因此不受股权和债务的比例即资本结构的影响。
