基金从业考试章节解析：影响公司发行在外股本的行为
作者：泽稷小编 发布时间：2019-04-17 10:54
为了帮助大家更好的备考基金从业资格考试，泽稷教育小编整理了基金从业资格考试《基金基础知识》第二章第二节影响公司发行在外股本的行为的考点。一起来看看
考点精析
公司在其成长、成熟或兼并收购时会经历一些重大变化，有些变化会影响公司发行在外的普通股股数。这类公司行为包括：首次公开发行、再融资、股票回购、股票拆分和分配股票股利、权证的行权、兼并收购和剥离等。
（一）首次公开发行
1.首次公开发行（IPO）定义：是指拟上市公司首次面向不特定的社会公众投资者公开发行股票筹集资金并上市的行为。通常，首次公开发行是发行人在满足必备的条件，经证券监管机构审核、核准或注册后，通过证券承销机构面向社会公众公开发行股票并在证券交易所上市的过程。
2.首次公开发行完成后，公司即可申请到证券交易所或报价系统挂牌交易，成为上市公司。由于发行股票用于公开交易，公司发行在外的股票总数会增加。因而，如果公司原有股东在IPO时不再购买股票的话，其持股比例会被稀释。
（二）再融资
1.再融资定义：是指上市公司为达到增加资本和募集资金的目的而再发行股票的行为。
2.上市公司再融资的方式有：向原有股东配售股份，向不特定对象公开募集，发行可转换债券，非公开发行股票。
（1）向原有股东配售股份定义：简称配股，是公司按照股东的持股比例向原有股东分配公司的新股认购权，准其优先购买新股的方式。即按老股东持股比例一股配售若干股，以保护老股东的权益及其对公司的控制权。
2.向不特定对象公开募集定义：简称增发，是上市公司向不特定对象公开募集股份的行为，是常用的增资方式。
3.可转换债券定义：是指在一段时期内，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将债券转换成另一种证券的证券，通常是转换成普通股票。可转换债券持有者行权转股后，公司发行在外的股票增多。
4.非公开发行股票定义：也称为定向增发，是上市公司向特定对象发行股票的增资方式。特定对象包括公司控股股东、实际控制人及其控制的企业、战略投资者等。
（三）股票回购
1.股票回购定义：是指上市公司利用现金等方式从股票市场上购回本公司发行在外股票的行为。股票回购会减少流通在外的股份，购回的股票会被注销或以库存股的形式存在。
2.股票回购的方式主要有场内公开市场回购、场外协议回购、要约回购三种。
（1）场内公开市场回购是指按照目前市场价格回购企业股票，此种方法的透明度比较高。
（2）场外协议回购是指股票发行方通过协议价格向一个或几个大股东问购股票。协议内容包括价格、数量及回购的时间，协议价格一般低于股票的市价。
（3）要约回购是以一个高于股票市价的价格回购一定数量的股票，此法回购成本较高。
3.《公司法》规定，公司除减少注册资本、与持有本公司股份的其他公司合并、将股份奖励给木公司职工外，不得回购本公司股票。
（四）股票拆分和分配股票股利
1.股票拆分定义：又称为股票拆细，即将一股面值较大的股票拆分成几股面值较小的股票。
2.股票拆分对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市价下降，而股东的持股比例和权益总额及其各项权益余额都保持不变。
3.股票分红的方式
（1）分配股票股利定义：是股票分红方式的一种，是指上市公司将留存收益以股票形式支付给股东，又称送股。股票股利不会导致公司现金的流出，只是将资金在不同权益账户之间转移，如从留存收益或盈余公积转到股本，因而股东的持股比例和权益总额不变。
（2）分红的另一种形式是现金股利。
4.股票价格上升太高可导致一些投资者无力购买，流动性因此降低。
（1）股票拆分和股票股利在不改变股东权益的情况下，增加公司发行在外的股票总数，股票价格随之按比例回落。
（2）股价较高的公司通过股票拆分或发放股票股利的方式降低股价，可以提高股份流动性，增加股东数量并提高被收购的难度，同时可以向投资者传递公司发展前景良好的信息等。
（五）权证的行权
发行权证的上市公司，一旦发生行权，公司发行在外的股份总数会相应增加或减少。当市场价格高于行权价格时，认购权证持有者行权，公司发行在外的股份增加；相反，当市场价格低于行权价格时，认沽权证持有者行权，公司发行在外的股份减少；公司其他股东的持股比例会因此而下降或上升。
（六）兼并收购
1.公司可以通过现金支付、股票支付或两者混合的方式完成并购的支付。
2.股票支付是指通过换股方式获得目标公司的控制权。
3.对于被收购公司的股东来说，并购交易的完成意味着其所持有目标公司的流通股转化为现金或收购方的股票。对于收购公司来说，可能发行新股筹资以完成对被收购公司的现金支付，或者以股票支付的方式直接发行新股给被收购公司股东。
（1）如果被收购公司规模较小并且收购方拥有足够的现金时，就无须发行新的股票。
（2）对于大型并购，收购公司可以发行新股作为对被收购公司股东的抵价物，发行数量取决于购买价格和两家公司股票的价格比。
（3）对于收购公司原有股东来讲，新增的股票必然会稀释持股比例。
（七）剥离
1.剥离是指上市公司将其部分资产或附属公司（子公司或分公司）分离出去，成立新公司的行为。
2.剥离后，母公司的资产因为剥离给新公司而减少，母公司的总价值下降；但母公司原有股东持有的新公司的股票份额会弥补他们在母公司损失的价值。
