基金从业考试章节解析：尽职调查概述

作者：泽稷小编 发布时间：2018-12-03 18:17

　　为了帮助大家更好的备考基金从业资格考试，泽稷教育小编整理了基金从业资格考试《股权投资基金概述》第五章第二节尽职调查概述的考点。一起来看看吧

 

　　考点精析

 

　　一、尽职调查的概念

 

　　（一）尽职调查定义：又称审慎性调查，一般是指投资人在与目标公司达成初步合作意向后，经协商一致，投资人对目标公司一切与本次投资相关的事项进行资料分析、现场调查的一系列活动。

 

　　二、尽职调查的目的与作用

 

　　（一）股权投资机构尽职调查的目的：尽可能全面地获取目标公司的真实信息。

 

　　（二）尽职调查的作用

 

　　1.价值发现

 

　　（1）价值发现：帮助投资方判断目标公司是否值得投资并获取项目估值所需信息；

 

　　（2）股权投资管理机构通过尽职调查获得的信息，对目标公司市场、产品与服务、商业模式、管理团队等方面进行评估，结合股权投资基金的投资偏好，判断目标公司是否值得投资。

 

　　2.风险发现

 

　　（1）风险发现，通过获取目标公司的真实信息，识别和评估目标公司的主要风险，降低信息不对称可能带来的问题；

 

　　（2）风险发现和控制，在尽职调查中相当重要，直接决定投资回报的质量。

 

　　（3）企业经营风险、股权瑕疵、或然债务、法律诉讼、环保问题以及监管问题等都是考察的内容。

 

　　（4）最终在交易文件中可以通过陈述和保证、违约条款、交割前义务、交割后承诺等进行风险和责任的分担。

 

　　3.投资决策辅助

 

　　（1）投资决策辅助,依据尽职调查中发现的目标公司的特点和风险，帮助投资方在投资条款谈判、投资后管理重点内容、项目退出方式选择等方面的决策提供依据。

 

　　（2）尽职调查中所获得的信息可以帮助股权投资基金管理人更好地进行各项投资决策，具体主要包括以下三个方面：

 

　　①投资协议谈判策略。投资协议通常包括估值及估值调整、回售权、反摊薄、保护性等条款，双方在进行投资协议谈判过程中，冇些条款是一定要坚持的，有些商业条款是可以适当让步的，这样的谈判策略需要依赖尽职调查所获得的信息来作出决定。

 

　　②投资后管理的重点。投资完成后，对目标公司的监控和增值服务，构成了投资后管理的主要内容。

 

　　③评估项目退出的方式和可行性。在作出投资决策时，多数股权投资基金管理人都会对项目未来可能选择的退出方式、其可行性大小和成本高低进行评估，并作为投资决策的主要依据之一。尽职调查需要为项目退出方式的评估提供支撑。